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条例A +

May 26, 2015

3月25日,美国证券交易委员会(以下简称“委员会”)正式通过的最终规则,更新和扩大规制,从1933年证券法(“证券法”)规定的注册要求的豁免。这些新通过的规则,这已被称为“注册。 A +,对于高达5000万美元的证券在任何一年期小产品提供豁免。

一些新规则的要点如下:

规制的产品,现在将包括两个类产品的:“一级” - 最高2000万美元,其中不超过600万美元出售证券持有人;和“二级” - 高达5000万美元,其中不超过1,500亿出售证券持有人。

允许某些合格投资者“投石问路”。

二级产品,以“合格购买者”,其中包括投资者认可和非认可的投资者,满足一定的要求订做,将不需要的状态蓝天登记。

的要求,即提供报表和持续的报告中提出的埃德加。

减少负担的初始和持续的报告要求。二级发行人将需要包括财务审计报表表格1-A发行报表及将被要求提交与该委员会的半年度报告,其中包括一个表格1-K年度报告和Form 1-SA半年度报告。

允许使用8-A的1934年证券交易法(“交易法”)登记由二级发行人。

一些的新规则的限制如下:

根据上市规则第506的“坏演员”取消资格目前适用于私人产品纳入进行。

在资格限制的依赖规则144“目前的合理”对发行人提交的半年度报告中公开的信息需求。发行商,但是,被允许到文件表格季度报告1-U,在注册A +当量的8-K表格当前报告,该委员会已表示将满足144规则的要求。

尽管蓝天豁免二级产品,国元证券主管部门仍保留关于欺诈和其他违法行为,以及需要同意的过程和申请费的征收提供服务的能力,执法权力。

尽管蓝天豁免二级产品,国元证券主管部门仍保留关于欺诈和其他违法行为,以及需要同意的过程和申请费的征收提供服务的能力,执法权力。

该规则扩大不合格发行人的类别包括已经受到交易法的注销根据第12(J)发行人出发。

总而言之,我们认为,这是对小的发行人在最近的记忆中最显著规则的改变之一。新规则应提供所涵盖的公司的规则更多地获得资本,提高流动性,减少持续的财政负担。

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